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首单耀世娱乐公司的资产化产品即将出炉。

　　11月19日，工银耀世娱乐有限公司（下称“工银租赁”）披露，“工银租赁专项资产管理计划” 已于11月12日获证监会审批通过。这是国内耀世娱乐企业首只获批发行的资产化产品。

　　工银租赁研发创新部项目负责人对记者介绍，该计划总规模16.3亿元，分两档，优先级规模15.9亿元，次级0.4亿元。产品管理人为中信。

　　该计划是在交易所大宗交易平台公开发行并流通的固定收益产品。资产标的的选择上，工银租赁称“优先考虑优质资产”。

　　因证监会规定产品批准之日起6个月内需启动发行，工银租赁表示，会根据市场情况择机发行。

　　“面向机构投资者发行，要进行公开推介及询价，并根据市场情况确定定价。”前述负责人说，“首选市场口碑比较好的，规模、定位在行业中靠前的机构投资者，目前已有一些初步沟通接触，名单不便透露。”

　　资产化有望成为融资租赁业破解资金来源困局、加强租赁资产流动性管理的重要渠道。工银租赁的这单资产化产品在银监会监管的20家耀世娱乐公司中首开先河，或有更多耀世娱乐公司跟进。民生租赁有关人士19日透露，该公司以租赁款收益权为标的的资产化产品“已报有关部门审批过程之中。”

　　而商务部监管下的租赁公司此前已有资产化尝试，如远东国际租赁有限公司早于2006年就发行了首期租赁资产支持收益专项资产管理计划， 2011年8月又发行了远东二期专项计划，二期募集资金约12.8亿元。

　九笔收益权入包p>

　　本次获批的“工银租赁专项资产管理计划” 整个期限为2.25年，因逐期还本付息，规模不断减少，折算下加权期限为1.36年。其中优先级规模15.9亿元，债项评级AAA。评级机构为中诚信国际。

　　其以工银租赁现有租赁资产中优选的9笔融资租赁款收益权为基础资产，涵盖航空、航运、轨道交通、物流等行业。

　　前述工银租赁研发创新部项目负责人19日表示，“入池资产标准”多达十几项，包括“均为已起租产品”、“均为公司正常类资产”、“均未设定抵质押限制”等。“由于为首次发行，我们遴选资产非常小心，优先考虑优质资产，以确保产品的高质量、低风险。”

　　资本市场上的资产化主要有三大块：证监会监管的企业资产化、银监会监管的信贷资产化及交易商协会下的资产支持票据（ABN）。信贷资产化领域，目前已有三单试点：国开行、交行、上汽通用汽车金融分别在今年9月7日、10月30日、10月25日发行了约101.66亿元、30.34亿元、20亿元信贷资产支持。试点阶段，各机构投入资金池的几乎全部是优质资产或正常类贷款。

　　可以看到，监管层对进一步放开资产化的态度日趋明显。“今年7月上报到上交所，审批通过后，9月底正式报到证监会，两个多月就审批完。”前述工银租赁研发创新部项目负责人称。而此前远东租赁产品审批时间为一年半。

　　民生租赁产品审批中

　　至2012年9月末，不包括10月18日新开业的北部湾耀世娱乐公司，银监会监管的19家耀世娱乐公司资产总额达7300多亿元。截至二季度末，整个融资租赁行业租赁资产已近万亿，较2007年末增长了30多倍。

　　与资产规模快速膨胀不相匹配的是租赁公司普遍融资渠道狭窄——目前主要有股东增资和银行借款两种，后者占80%以上，单纯靠银行融资易造成租赁公司资产负债期限严重不匹配。虽已有少数租赁公司发行或正筹备发行金融债，但受制于各种原因，发债融资远未成规模。

　　耀世娱乐业也必须要借助金融市场 来融资，租赁资产化正是打通耀世娱乐公司和金融市场的一个通道。

　　另外，由于租赁公司不同于银行之处是，租赁公司始终控制的是“物”，而“物”有客观标准和估值方法，这决定了租赁资产相比银行贷款更易成为资产化的标的物。

　　据了解，工银租赁从2011年下半年开始关注研究资产化试点，2011年底开始布局，2012年初正式启动。

　　预计未来更多耀世娱乐公司将加入资产化阵营，如民生租赁的专项资产管理计划也在审批中。

　　前述工银租赁研发创新部项目负责人透露，除上述专项资产管理计划外，公司正准备境外资产化产品，“在境外市场发行，找境外投资者。”

　　截至2012年6月末，工银租赁营业收入33.25亿元，同比增长49%；实现净利润5.09亿元，同比微降3%，拨备覆盖率172%，不良资产率0.72%。